Trump lässt Märkte steigen
- von Guido Zimmermann
- 12 Dez. 2019
http://m.guidants.com/article/7969915?app=article:7969915
Die Fed belässt die Zinsen ebenso unverändert auf dem tiefen Niveau, wie die EZB, die heute tagte. Die EZB will die Märkte bis kurz vor der ersten Zinserhöhung weiterhin monatlich mit €20 Milliarden fluten. Die FED hingegen kündigte gestern erst an, man würde keine weiteren Maßnahmen ergreifen, um heute bekanntzugeben, man flute den Interbankenhandel mit weiteren $500 Milliarden im Dezember, um der im Dezember historisch üblichen Liquiditätsklemme im Repo Markt entgegenzuwirken. Das ist neuer Rekord. Nie zuvor hat es derartiges gegeben und ist wohl Zeichen für die wahre Sorge der FED. Zur Orientierung, die FED hat während ihrer letzten QE Programme monatlich $60 Milliarden in die Märkte gepumpt. Das interessante, es handelt sich hierbei lediglich um vier Großbanken in den USA, die von dem Liquiditätsengpass betroffen sind. Zusätzlich sind noch ein paar US Hedgefonds davon betroffen. Repos oder Repurchase Agreements sind garantierte Rückkauf Verträge, die die Banken zur kurzfristigen Liquiditätsversorgung an die Notenbank verkaufen und dafür im Gegenzug die benötigte Liquidität erhalten. Zumeist wird die Liquidität für die Margin, oder auch Sicherungshinterlegung im Termingeschäft von Banken benötigt, sofern Kunden über Nacht Terminkontrakte offen halten. Die Übernacht Margin für Terminkontrakte ist deutlich höher, als die Intraday Margin, da die Börsen über Nacht geschlossen sind und dadurch das Risiko für beide Seiten, Käufer und Verkäufer, höher ist. Man kann ja nicht reagieren, wenn etwas passiert. Und dafür benötigen die Banken jeweils kurzfristig Liquidität. Das Problem, die Banken wissen im Vorfeld nicht, wie viele Kontrakte offen bleiben, dies entscheiden die Investoren meist kurzfristig. Dennoch haben viele der Banken zumindest im September die Krise provoziert, dadurch weil sie viel zu spät ihren Liquiditätsbedarf der FED mitteilten. Sie haben schlicht gepokert und dabei den Zusammenbruch der weltweiten Finanzmärkte riskiert. Denn die Margin stellt sicher, dass der Gewinner der Wette sein Geld bekommt. Spekulationen sind ja nichts anderes als Wetten auf steigende oder fallende Kurse. Beim Börsen Crash im Oktober 1987 sind etliche Banken infolge von Liquiditätsmangel nicht in der Lage gewesen, die geforderte Margin zu hinterlegen und dadurch kaputt gegangen. Und deswegen ist die FED regelrecht in Panik, denn genau das wäre Auslöser des oft beschriebenen globalen Finanzkollaps. Und gemäß einer Schätzung von Zerohedge würden beim nächsten großen Finanzkollaps 50% aller Banken weltweit nicht überleben. Übrigens war heute zu lesen, dass 10% (33 Millionen) der Amerikaner $90 Billionen. Na, da kann Weihnachten ja kommen. Interessanterweise ist von den Liquiditätsproblemen der US Banken hierzulande nicht viel zu hören. Nachrichtensender wie NTV berichten lieber über Gretas wundersame Reisen im Namen des Klimas.
In dem Sinne, fröhliche grüne Weihnachten.
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